工控plc 工控行业的企业目标

2023年一季度业绩增长40.19%，符合市场预期。2023年一季度，公司实现营收9000万元，同比增长39.14%，实现归属于上市公司股东的净利润2500万元，同比增长40.19%，对应每股收益0.25元。扣除后归属于上市公司股东的净利润2100万元，同比增长17.54%，营业外收入0500万元，同比增长95.51%，主要是收到的政府补助和退税增加所致。公司的业绩符合市场和我们的预期。

工控行业持续复苏，公司PLC及伺服系统超预期增长，市场份额将持续提升。工控行业从去年下半年开始复苏。采购经理人指数已经连续八个月高于阈值。3月，采购经理人指数达到51.8，创下过去五年的新高。一季度全社会用电量增速达到6.9%，三月份月度增速达到7.9%，进一步验证了行业需求的复苏。我们相信工控行业的复苏将会持续，并有望贯穿全年。2023年一季度，公司PLC产品预计增长40%以上，下游主要代工行业需求持续提升。公司上市以来，品牌竞争力不断提升，市场份额也加速提升。预计2023年PLC产品将增长30-40%。目前公司产能紧张，预计明年募投项目完成后会有较快增长。人机界面产品的销售由可编程控制器驱动，第一季度实现了约30%的增长，预计全年将增长20-30%。伺服系统预计一季度增长70%-80%。公司即将推出高端伺服，将定位于更高性能的印刷机械、更高速的包装设备和高精度机床。我们预计伺服系统今年将增长50%，并将在三年内实现与PLC相同的产量。目前智能设备业务量小，是一个潜力很大的产品，未来三年有望实现50%以上的高速增长。

受收入结构变化影响，毛利率下降3.06%，销售费用率小幅上升0.22%，管理费率下降0.93%。一季度毛利率为44%，同比下降3.06%。预计伺服系统的增长将因收入结构的变化而增加。公司伺服系统2023年毛利率为30.62%，与同行及公司其他产品相比仍有较大提升空间。预计未来毛利率将稳步提升。一季度销售费用为6亿元，同比增长43.94%，销售费用比例为6.59%，同比增长0.22%，主要是公司人员数量和薪酬增加所致。一季度管理费用为1100万元，同比增长29.52%，管理费率为12.53%，同比下降0.93%。成本控制效果良好。一季度财务费用为净收入72万，较去年收入55万增长31.58%，主要是银行存款利息增加，财务费用比例为-0.79%，同比增长0.05%。考虑到公司购买理财产品带来的投资收益202万计入投资收益净额，公司实际财务费用比例同比下降。

预收款增长95.47%，应收账款增长34.30%，经营活动产生的现金流量增长129%。公司存货1.07亿，较年初增长33.60%。应收账款7200万，较年初增长34.30%。增速低于收入增速，营收质量较好。应收票据4300万张，较年初减少14.54%。预收款1300万元，较年初增长95.47%，显示销售订单增长良好。一季度经营活动产生的现金流量净额为692万，同比增长129%。

投资建议33