由上图可见,按产业划分,将来新互联网、新消费、新健康产业和新兴工业是值得关注的投资机会。
这四大产业的年均增长大约为20%,大约是中国GDP年增速的三倍。
“四大产业”有什么特点?
在过去三年中,这四大产业的年复合增长率高于GDP年复合增长率8%。我们认为,在未来,这四大产业的年复合增长率将达19%。
第二,不仅仅局限在互联网领域。
除了互联网,包含了娱乐、旅游、教育等在内的新消费,以及健康产业和新型工业产业等等,比重都比表现抢眼的互联网企业大。
互联网和新兴工业的比重占到了52%,而健康产业和新消费的增长率约为15%,这和“新经济”的定义不同。
第四,增长绝不仅仅是量的增长。
这四大产业不满足于夺取更多的市场份额,同时还在市场上享有更大的定价权,并在价值链中处于更高端的低位。
这四大产业的增长受到经济周期的影响较小,有自己的增长周期。
“四大产业”
为何
能
之所以这四大产业能成为中国的朝阳产业,高盛认为,主要基于以下几个因素:
首先,2023年以来,第三产业的增速超过第二产业;
第二,中国消费者的消费行为发生明显改变,网购正在蚕食更多的线下购物市场份额;
第三,越来越多的“软基建”(水务、教育、医疗、文体)落地,推动中国新消费;
第四,在出口方面,中国的低附加值产品出口比重下降,高附加值产品出口比重上升;
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